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外资狂抛平安、茅台、五粮液!白马抱团这就终结了?

时间:2019-07-16
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自上周以来,核心资产已经放松,成为一个持续关注的话题。在过去两个交易日中,北方和北方资金的持续外流以及核心资产的大量净销售增加了这种担忧。该团体真的很松散吗?或者这是一个抓住机会的好机会?

根据东方财富选择的数据,在过去两个交易日,北方资金净流出总额已达60亿元,并在每个上海和深圳证券交易所公布的十大活跃交易名单中交易日,平安,五粮液和海康威视贵州茅台分别卖出9亿,7亿,6亿和4亿元。

此外,兴业银行,上海机场,保利地产,华宇汽车,力迅精密,招商银行在北方的净销售额也超过1亿元。

另一方面,在同一时期,北方基金也增加了白马消费股,如潍柴动力,海螺水泥,温氏,美的和伊利。

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中信:北方基金增加和减少了坚持大消费的建议

根据中信证券的观点,北方资本基金对集团白马消费的态度应该说是增减。

中信证券指出,消费无疑是海外资本优惠的配置,但二季度头寸的市值增加主要是由于股价的被动上涨,以及白酒等较为集中的仓位,从追踪股票数量,已开始显示减仓。在早期阶段,受政策影响力增加打压的制药行业以及酒店,服装,家庭用纸和零售业的领先地位显而易见。

CITIC Securities believes that consumption is the more important driving force for China's next phase of economic growth. It must adhere to the consumption allocation and share "China's growth." The medium and long-term configuration is based on the industry growth space and sustainability + brand competitiveness, and adheres to the segmentation leader. In the short-term, PEG should be used in the industry configuration. It is recommended to gradually focus on the stagflation in the previous period and the relatively low valuation, but the growth of the stable, expected stable consumer stocks, increase the allocation.

CITIC Securities said that the weaker market offensive in early July was due to institutional adjustments and personal lightening. Core assets were not systematically overestimated and the possibility of short-term systemic adjustments was small.

This round of the group is the best stock in history

In addition to CITIC Securities, other institutions are more optimistic about "core assets."

Guosheng Securities strategist Zhang Qizhen said that the top 50 stocks in the market share of the stock market roughly represent China's core asset portfolio, which basically includes the leading white horses of various industries, which can be regarded as representatives of A-share quality companies. As of June 30, the median of these 50 stocks of PE (TTM) was 15.08. If 14 of the bank stocks are excluded, the median PE of the remaining stocks is 20.97, which is not expensive from the absolute level of valuation.

At the same time, Zhang Qizhen also said that in addition to some stocks, the current leading valuation of the A-share segment industry is not expensive compared with the US stocks, and the overall growth rate is better than the US stock market leader. Therefore, from the perspective of valuation performance matching, many current industry leading A-shares have more advantages than US stocks.

xx中金公司表示,仅分析该组织的外观并不全面。如果从长期轴线看,本轮中的大部分股票也是A股历史上表现最好的股票。从前一批A股来看,金融房地产和TMT行业多数股票的短期表现一度集中在市场情绪的驱动下。从长远来看,这部分股票的长期表现基本上是平庸的。这一轮机构股票的长期年均收入在过去15年中达到了29%,这是A股的长期表现。

国泰君安也表示,历史可以发现,组织的本质是一组利润,而目前代表性部门的盈利能力并没有恶化,集团放松的风险很小,没有必要担心关于领导小组的风险。随着利润转折点的到来,预计高估值风险将被消化。

招商证券研究院认为,当一个组织继续增加其地位并将近30%的芯片保留在一类行业中时,它可以被视为一项集团投资。如果该小组从2017年第一季度开始正式开始,这一轮组织将只持续10个季度。从四家A股机构的历史来看,总体趋势可以持续13个季度甚至更长时间。

市场前景如何?

对于市场前景,大多数机构并不认为它过于悲观。

海通证券表示,上证指数的2440点是牛市逆转点,类似于2005年的998点。大的逻辑是:多头和空头的周期,企业利润的底线和国内的A股和外国资产。根据利润趋势,牛市分为孕期,爆发期和泡沫期。从今年年初开始,它一直处于酝酿期。经过3288点的调整后,市场有望在下半年逐步进入爆发期。牛市的第二阶段将确认主导产业,技术和经纪业务将更加强大,消费白马和制造业领导者等核心资产将是基本配置。

华泰证券表示,随着外部因素进展顺利,上证指数的估值已从7月1日恢复至5.市场进一步修复风险偏好取决于国内经济环境的复苏和企业盈利的改善。从5月到6月初,房地产征地激进化导致了更严格的融资监管,企业融资的反弹引发了短期信贷传导压力,这是制约经济复苏的重要因素。 6月底,住房企业征地和保险费率大幅下降,特殊债券发行加速。预计住房融资监管将继续增加融资空间。预计资本建设的来源将加速,预计7月份的信贷传播将有所改善。建议关注加快发行特别债务。建设,受益于电子,通信,医药董事会的溢出效应,并受益于可选消费(家用电器,汽车)和房地产的边际反弹。主题侧重于国有企业改革和经济开发区。

广发证券表示,7月22日,科创董事会将举行首批公司上市仪式,而科创董事会即将开业。借鉴2011年创业板开放的经验,董事会的初始阶段将增加A股的风险偏好,并带来重大技术成长股的风格效应。

仅供投资者参考,不构成投资建议

股市风险很大,投资需要谨慎

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(文章来源:东方财富证券研究所)

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